El Banco Central compra dólares y el riesgo país igual sube: el mercado ya mira 2027
Dos números que en teoría no deberían ir juntos: el Banco Central compra dólares a buen ritmo y, al mismo tiempo, el riesgo país vuelve a subir.
21 al 31 de octubre de 2026 · Infobae, iProfesional, Forbes Argentina, El Economista, Perfil y Ámbito
Dos números que en teoría no deberían ir juntos: el Banco Central compra dólares a buen ritmo y, al mismo tiempo, el riesgo país vuelve a subir.
Hasta el martes 20 de octubre, el Central había comprado más de 1.100 millones de dólares en el mes, más del doble que en septiembre. Solo ese martes sumó 103 millones. En el año, la cuenta supera los 15.500 millones.
Ese mismo martes, el riesgo país pasó los 700 puntos durante la rueda. Las cifras de cierre varían un poco según el medio: Infobae habla de 672 puntos y iProfesional, de 674 el miércoles 21. El jueves 22, según iProfesional, llegó a 709. Y siguió: según Perfil, el viernes 30 cerró en 787 puntos, el nivel más alto del año.
¿Qué es el riesgo país?
Es cuánto más rinden los bonos argentinos que los del Tesoro de Estados Unidos, que se toman como los más seguros del mundo. Se mide en puntos básicos: 100 puntos es un punto porcentual. Si el inversor desconfía, vende los bonos, su precio baja, el rendimiento sube y el riesgo país también.
No es una tasa que el Estado pague en cada préstamo. Pero cuanto más alto, más cara le sale al país y a sus empresas la deuda nueva.
Cómo llegamos acá
Según iProfesional, el año arrancó cerca de 500 puntos. El 10 de julio tocó 402, el más bajo desde 2018. Desde ahí hasta el 22 de octubre subió cerca de 68%.
Según Forbes Argentina, en 2027 hay que pagar 32.300 millones de dólares entre capital e intereses. Max Capital agrega que la diferencia con otros países de calificación parecida subió 63 puntos en una semana.
¿Por qué sube? Hay más de una lectura
Milei lo atribuyó a “un contexto internacional más complicado”: tasas altas en Estados Unidos y una venta general de bonos de países emergentes. Y descartó devaluar: “Nosotros queremos una moneda fuerte, que no se devalúe”.
Los analistas reparten el peso entre afuera y adentro. Según El Economista, la sociedad de bolsa Dhalmore Capital calculó que, desde agosto, cerca del 39% de la suba se explica por factores globales y el 61% por factores locales, como la incertidumbre electoral hacia 2027, una recuperación económica débil y compras de dólares más bajas en los meses previos.
En Ámbito, Pedro Morini, de PPI, lo resume así: pese a los buenos indicadores de inflación, reservas y superávit fiscal, los inversores ya están poniendo precio a 2027, el año que junta elecciones, actividad y necesidades de financiamiento. Según su cuenta, si el Tesoro no consigue nuevo financiamiento, podría necesitar comprarle al Central hasta 13.200 millones de dólares para cerrar el programa de 2026.
Para la última semana de octubre, Perfil suma dos factores más: la caída de las tecnológicas en Wall Street y el resultado de las elecciones en Brasil.
El doble mensaje
Infobae lo lee así: en septiembre el Central se había retirado del mercado, y ahora compra aunque el dólar sube un poco. Eso dice dos cosas. Que al Gobierno no le molesta un dólar algo más alto. Y que juntar reservas es la forma de bajar el miedo a que no se pueda pagar. Según ese medio, las compras muestran que hay recursos para los vencimientos de 2027; las dudas de los inversores se concentran en los de 2028.
Pilar Tavella, de Balanz, lo dijo a Forbes: “La acumulación de reservas refuerza la capacidad de Argentina para afrontar sus compromisos de deuda”.
Fuentes
- Infobae: infobae.com
- iProfesional, evolución del riesgo país: iprofesional.com
- Forbes Argentina: forbesargentina.com
- El Economista, cálculo de Dhalmore Capital: eleconomista.com.ar
- Ámbito, columna de PPI: ambito.com
- Perfil, cierre de octubre: perfil.com